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357.【財經時事放大鏡】AI 對生產力的幫助不如預期？ Aug 01, 2024

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徵求日本投資人訪談
經濟學大師稱 AI 帶來的 TFP 低於預期，AI 概念股還有搞頭嗎？我們來看看台股最近的法說內容重點，近期的市場波動，以及半導體族群展望。
【AI 帶來的 TFP 低於預期？】
01:34 近期經濟學家稱 AI 在未來十年內所帶來的總要素生產率（TFP）低於多數人的預期。
【討論近期台股法說會內容與市場波動】
16:54 台積電法說重點內容討論。
21:38 對於近期的修正進行討論。
25:58 討論力成法說會重點，以及後續整體半導體族群的展望。
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356.【台股美股提款機】意法半導體季報解析：車用工業下修，消費電子復甦 Jul 30, 2024

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非消費性業務如工業、車用的疲軟程度高於預期，本季意法半導體營運表現衰退幅度再度擴大。展望下一季，儘管進入消費性旺季，但公司仍預期疲軟將會延續，並再次下調 24 年全年展望，其中車用與工業的市場疲軟仍為主因。
【意法半導體季報解析】
00:07 非消費性業務如工業、車用的疲軟程度高於預期，營運表現衰退幅度再度擴大。
05:46 上季預期的工業訂單並沒有實現，加上車用客戶開始推遲訂單，導致非消費性業務的展望再度下修。
13:44 車用與工業的市場疲軟，下調 24 年全年展望。
41:43 今年將會是一個過渡年，下半年消費電子逐漸回溫，整體營運可望在下半年築底，並在明年中逐步復甦。
【個別市場觀察】
16:29 車用客戶降低目標的庫存水準，加上電動車的成長率降低，導致車用市場的需求比預期更加疲軟。
22:20 受到歐美市場的需求疲軟，工業領域目前的整體需求仍然不振，但若看到中國市場，部分公司認為已看到落底回溫的跡象。
35:40 公司認為今年第四季開始消費性電子業務將會回到正成長，同時參考同業 NXPI 的觀點，也認為中國的消費性 IOT 下半年表現將會優於上半年。
【從 STM 季報看相關產業鍊】
46:24 儘管 MCU、MOSFET 等族群可望隨著意法半導體營運同步復甦，但由於來自中國的競爭加劇，預期台股的封裝導線架族群的復甦路徑，將比上述業者更為單純。
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355.【達人聊產業】如何挑選保健品提升工作與生活品質 ft. 金車鄭庭宜營養師 Jul 28, 2024

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本集節目邀請到金車健康食品部的鄭庭宜營養師，分享一般上班族，或是全職研究產業和投資的人，如何提升認知能力、專注力、身體機能，提升我們無論在生活與工作上的品質。我們可以怎麼挑選廠商，以及攝取哪些營養補充品。另外也分享營養保健品的市場生態以及消費者輪廓。
【金車健康食品部＆鄭庭宜營養師介紹】
00:50 鄭庭宜營養師自我介紹。
13:26 如何判斷保健食品是否對自己有效。
1:04:56 金車的保健食品製作理念。
【營養保健食品市場生態】
01:48 廠商製作出一款營養品，會經過哪些流程。
03:26 消費者如何選擇適合自己的營養品。
08:58 台灣營養保健食品消費者輪廓討論。
31:35 適合一般上班族的保健食品有哪些＆各項成分介紹。
59:13 市面上營養保健品廠商的產品差異。
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354.【台股美股提款機】ASML 季報解析：下半年財測低於預期，不影響 25 年營運高成長 Jul 25, 2024

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中國的手機晶片相關設備需求強勁，帶動成熟邏輯製程業者的拉貨力道，本季 ASML 各項表現皆高於財測指導範圍上緣。在記憶體、先進邏輯製程的需求持續看好的狀態下，預期 ASML 與半導體設備同業後續營運將逐步回溫。
【ASML 季報解析】
00:36 由於中國的手機晶片需求強勁，帶動本土成熟邏輯製程業者的拉貨力道，本季 ASML 各項表現皆高於財測指導範圍上緣。
11:36 根據中芯國際觀點，預期中國手機晶片的強勁需求並非終端需求拉動，可能無法長期維持。
19:58 除了中國成熟邏輯製程設備的強勁需求外，來自南韓的記憶體設備需求大幅成長，也是本季表現亮眼的主因。
25:53 先進邏輯製程設備訂單繼上一季大幅下滑後，本季客戶恢復拉貨動能。
【市場擔憂風險】
29:29 由於傳言美對中禁令即將加劇，加上 ASML 來自中國的營收接近五成，導致市場擔憂增加。
40:25 儘管本季營運超乎預期，但仍未上調全年財測，暗示 ASML 對於下半年營運的表現的態度偏向保守。
44:24 不過參考大客戶台積電近期法說的觀點，預期 2025 年 ASML 的先進製程設備營運表現仍將持續回升。
【從 ASML 季報看相關產業鍊】
50:00 半導體設備同業後續營運仍持續復甦，唯目前估值已來到高點，短期波動將加大。
53:56 預期材料分析業者後續營運如汎銓、閎康、宜特，將受惠於台積電推進 N2 製成的需
56:06 半導體設備協力廠後續營運，預期也將隨客戶同步回溫，且部分業者估值仍未如客戶在歷史高檔。
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353.【財經時事放大鏡】川味半導體 Jul 18, 2024

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本集討論 ASML、力積電的法說重點、終端市場的近況，最後也回顧過往半導體設備廠的景氣循環走勢，以及聊聊還有哪些相關的投資機會。
【半導體廠法說重點】
05:05 ASML 法說重點。
8:38 力積電法說重點。
【半導體終端市場討論】
10:12 消費性市場近況討論。
14:00 AI 手機趨勢下的可能投資機會。
【Semi 最新半導體設備市場報告】
18:39 半導體設備市場追蹤。
21:07 半導體設備的景氣循環慣性討論。
27:25 其他半導體產業的相關投資機會。
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352.【Q&A 特輯】半導體政策和產業前景、東亞股市走勢 Jul 16, 2024

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【產業相關問題】
04:35 Wolfspeed 的近況與展望討論。
23:56 商用大卡車自動駕駛的應用前景。
27:09 目前東亞各國台灣、日本股市很強勁，但中國、韓國顯得偏弱些，這跟各國現在發展半導體的政策方向是否有關？
43:05 車用半導體是否有復甦跡象？半導體設備股是否還值得長線佈局？
48:13 近期傳出台廠利基型記憶體公司（南亞科、晶豪科）受惠於 HBM 的產能排擠，想問財報狗對於這觀點的看法是什麼？
52:32 小鄭對「 2025 年記憶體三大廠HBM可能會有供過於求的風險」觀點的看法
55:00 後續財報狗是否有機會在後續解析美股先進封裝和檢測的設備公司
59:28 對於 CANON 的奈米壓印技術想要挑戰 ASML 的 EUV 看法？
【其他投資問題】
1:02:49 如何進行產業研究？
1:05:38 如何對一間公司完全了解，沒有盲點，能夠放心重壓？
1:11:10 如何成為像威宇、Sky 一樣博學的人？
1:23:28 如何解讀近期券商的質押額度額滿？
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351.【達人聊產業】揭曉駭客神秘世界～資安 X AI 怎麼 Play ft. 安碁資訊吳乙南總經理 Jul 14, 2024

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資安即國安。面對日漸增長的威脅，政府也要求上市櫃公司要設置資安長，訂定資安制度。特別是在 AI 蓬勃發展下，也讓駭客升級成 AI 駭客。
本集來賓為台灣資安產業龍頭，於政府及金融業的市佔率都超過五成的安碁資訊吳乙南總經理，揭曉駭客的神秘世界，以及資安業者如何運用 AI 在資安上。
【安碁資訊介紹】
00:45 安碁資訊創立背景介紹，以及旗下 Data Center 的服務對象與業務。
46:24 目前安碁資訊的國外發展規劃。
【台灣資安產業近況】
07:21 台灣資安產業近況，服務項目有哪些？
15:25 因應法規要求，台灣企業需要設立資安單位，其執掌的業務內容為何？
【全球資安產業討論與展望】
22:40 世界各國資安能力評比討論。
34:35 台灣資安廠商的服務內容差異，以及與國外廠商比較。
39:30 全球駭客產業，以及遭駭事件討論。
44:44 當公司遭駭，資安廠商入駐後的工作內容。
49:52 GenAI 出現後對資安產業的威脅與機會，以及安碁資訊將 AI 導入營運的規劃。
1:14:22 混合雲的趨勢對資安產業的影響，以及廠商與客戶間的責任歸屬。
1:17:34 安碁資訊與國外軟體廠商的營運模式差異。
1:19:36 投資人可以透過哪些領先指標觀察資安產業。
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350.【財經時事放大鏡】中國製造，人貨產 Jul 11, 2024

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本集討論中國半導體自主化的自製率增加，以及百度旗下的無人車蘿蔔快跑近期在武漢大量上路話題。
【中國半導體自主化探討】
06:38 摩根史坦利報告與大陸國務院皆表示中國半導體自製率將逐漸增加。
10:24 本週傳出華為自研的昇騰 910B AI 晶片效能不如預期，中國轉向 Nvidia 購買 H20。
14:33 探討中國半導體自主化趨勢下台廠的機會。
【中國百度無人計程車大量上路】
17:17 百度旗下的無人車蘿蔔快跑近期在武漢大量上路。
19:39 中國與美國無人車之間的營運成本、策略差異、當前困境與未來展望。
【上週內容勘誤】
29:47 上週聊到 Info 時網友的意見回饋。
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349.【財經時事放大鏡】專搞玻璃！中介、基板與 FOPLP Jul 04, 2024

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本集主要在介紹 FOPLP 是什麼，與 CoWoS 的差異為何、有哪些優勢、市場上有哪些參與廠商。
【FOPLP 介紹】
01:56 FOPLP 是什麼？與 CoWoS 的差別為何？
06:27 為什麼要用 FOPLP ？它有哪些優勢？
14:06 哪些廠商在 FOPLP 中有所著墨？技術之間有哪些差異？
20:10 FOPLP 出現明顯需求的時間點？
【FOPLP x 矽光子】
23:37 FOPLP 應用於矽光子領域上有何優勢？
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348.【台股美股提款機】美光季報解析：25 年資本支出大增五成以上，初估不影響 DRAM 向上格局 Jul 02, 2024

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儘管遭遇消費市場淡季，但憑藉 DRAM、NAND 報價上漲，美光上季仍優於財測預期。展望下一季產品報價持續上升，加上預期終端市場全面復甦，營運將加速好轉。
【美光季報解析】
01:49 DRAM、NAND 報價上漲，美光營運表現持續好轉，且優於財測預期。
05:02 由於伺服器與企業級 SSD 強勁需求，NAND 位元出貨量持續上升。
12:02 展望下一季，產品報價持續上升，加上預期終端市場全面復甦，美光營運將加速好轉。
24:20 資本支出上調至 30 億美元，且 25 財年的平均季度資本支出都將高於此水準。主要用於 HBM 的擴產上，對 DRAM 的上升趨勢不會有太大影響。
30:01 後續市場對於 AI 與 HBM 可能的需求狀況。
【從美光季報看相關產業鍊】
47:19 三星、海力士、美光等 DRAM 三場於下半年年業績將加速成長，但估值也來到歷史新高。
52:08 半導體設備業者如東京威力科創、應用材料、科磊、艾司摩爾的營運將於下半年回升，且 2025 年將加速成長，台灣的協力廠京鼎、翔名、帆宣同步受惠。
57:38 受惠於下游客戶營運回溫，矽晶圓業者的營運將於 24 年底~25 上半年回溫，其中 12 吋矽晶圓佔比較高者如台勝科、環球晶的業績將先於 8 吋矽晶圓廠如合晶回溫。
【聽眾問題回覆】
1:03:07 如何評估產業與公司的估值，以及這些指標的實務上應用方式？
1:08:06 如何透過半導體上中下游所釋出的資訊落差，去評估景氣循環狀態？
1:10:27 SSD 是否比 HDD 更受惠於推論 AI Server 的需求？
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