財報狗 - 掌握台股美股時事議題

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467.【財經時事放大鏡】Data Center 基建商機 x 築間出什麼包 Aug 28, 2025

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▍散戶與法人的資訊落差正在趨緩
01:04 討論散戶與法人的資訊落差正在趨緩？兩種群體獲得＆處理資料的方式有什麼差別？
10:48 法人與散戶在獲取資訊後，決定投資行為背後的歷程有什麼差異？
▍台北市導入中資機器狗
17:08 台北市因被踢爆導入中資機器狗而計劃喊停事件。
21:18 若無人機＆機器人要發展排中、國產化的困境在哪裡？
▍AI Data Center 的設計改變
26:43 討論 AI Data Center 導入 HVDC & 水對水散熱技術後會有哪些設計上的改變？
34:06 若 AI Data Center 變更設計，相關供應鏈會出現哪些變革？
▍築間上半年意外大虧損
43:12 討論築間上半年大虧損是什麼原因。
55:30 環顧過往餐飲品牌歷史，討論築間未來可以採取哪些改善方案？
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466.【達人聊投資】13F 報告投資機會 ft. 投資沙岸的揀貝人 Aug 26, 2025

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本集感謝【SEMICON Taiwan 2025】贊助播出
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今年 SEMICON Taiwan 2025 有一整週的【半導體週】！9/8 國際論壇開跑、9/10–9/12 展覽於南港展覽館一、二館登場。AI、電動車、機器人三大應用趨勢，以及先進製程、先進封裝、矽光子、記憶體等關鍵技術一次看懂。台積電、日月光、聯發科、AMD、Broadcom、NXP、Infineon、Google 等全球大廠齊聚。
推薦重點專區：
- 晶片新創專區：由 SEMI 聯合 IC Taiwan Grand Challenge 、台灣科技新創基地、及科技政策研究與資訊中心，共同遴選具創新潛力的半導體新創團隊，涵蓋 AI 晶片、先進封裝、感測技術等領域。
- 晶創臺灣方案：運用臺灣在半導體 IC 設計、製造與封測的世界領先優勢，推動產業創新與異質整合。
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最新一季美國基金經理人相對於 3 月底，6 月底持倉明顯增加，但不確定是否受到大盤上漲而被迫加倉。以板塊來看，對於 AI、醫保的加倉最顯著，其他都為個股題材，如 FI、LEN、UNH、NATL。
▍總體層面
02:30 美國基金經理人相對於 3 月底，6 月底持倉明顯增加，但不確定是否受到大盤上漲而被迫加倉。
05:54 以板塊來看，對於 AI、醫保的加倉最顯著，其他都為個股題材，如 COF、FI、LEN、UNH、NATL。
▍個股題材
06:28 市場對支付方案提供商 FI 的關注邏輯。
11:00 市場對美國房屋建商 LEN 的關注邏輯。
17:10 市場對 ATM 製造商 NATL 的關注邏輯。
23:22 市場對醫療管理公司 UNH 的關注邏輯。
▍結論
38:24 本集總結＆Frank、威宇偏好的題材。
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465.【達人聊產業】看半導體CMP製程關鍵耗材，在先進製程和先進封裝趨勢下的龐大商機 ft. 頌勝科技朱明癸董事長 & 楊偉文總經理 Aug 24, 2025

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本集來賓是目前台灣唯一可供應 CMP 製程研磨墊廠商-頌勝科技朱明癸董事長和智勝科技楊偉文總經理，分享半導體先進製程的持續推進，以及先進封裝需求興起，將為半導體關鍵耗材帶來可觀商機。
▍頌勝＆智勝科技介紹
00:59 朱明癸董事長背景＆頌勝科技從化工廠到半導體耗材廠的歷程。
03:23 智勝科技楊偉文總經理經歷。
22:28 智勝科技的研磨墊產品應用領域介紹。
24:35 頌勝科技的產品組合介紹。
36:04 智勝科技的自身優勢有哪些？
47:48 智勝科技的後續策略與產品規劃。
▍半導體技術討論
04:13 研磨墊是什麼東西？用於研磨墊的 PU 與一般用途的有何差異？
14:54 智勝科技在研磨墊上的 know how。
17:02 為什麼隨著半導體微縮，CMP 道數會增加？研磨墊在其中如何受惠？
29:43 CMP 研磨墊市場輪廓。
52:07 後續半導體製程的演進狀況＆研磨墊扮演的角色。
▍美中競賽＆關稅下的全球議題
33:53 公司如何看待美中競爭下，全球供應鏈的變化。
▍快問快答
1:05:28 兩位推薦的書籍＆電影。
1:09:52 對於頌勝＆智勝科技兩間公司可以觀察的產業領先指標。
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464.【財經時事放大鏡】自動化展機器人大戰 x 下跌MIT揹鍋？ Aug 21, 2025

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▍自動化展有哪些亮點？
03:54 自動化展有哪些機器人相關展示？
09:16 目前市場對於機器人的導入狀況如何？
16:24 討論巡檢機器人的市場狀況。
23:30 台灣相關供應鏈的受惠狀況探討。
25:50 投資思維：機器人發展對物流產業的影響。
▍市場修正閒談
32:12 MIT 報告指出 95％企業導入 AI 後零報酬。
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463.【台股美股提款機】半導體前段設備：禁令、關稅、非 AI 需求低迷，26 年營運逆風增加 Aug 17, 2025

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本集產業報告：https://statementdog.com/industry_reports/26
本次內容先是回顧了半導體前段設備業從 2021 至今的循環脈絡，再剖析短中期半導體前段設備業展望疲軟的原因，以及長期來說地緣政治、美國半導體關稅如何影響半導體前段設備業營運。
01:10 回顧半導體前段設備業從 2021 至今的循環脈絡。
08:38 剖析短中期半導體前段設備業展望疲軟的原因，以及長期來說地緣政治、美國半導體關稅如何影響半導體前段設備業營運。
26:42 針對消費電子近期需求疲軟的現象，以及長期來看 AI 如何提升世界生產力的討論。
48:23 關稅如何壓抑了半導體前段設備的利潤率，以及整體產業 2026～2029 年的格局變化。
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462.【財經時事放大鏡】森崴風電爆雷蝴蝶效應 x 台積6吋廠取捨 Aug 14, 2025

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▍能源相關產業重大財務事件
00:07 中鼎暴雷事件後續。
02:29 討論森崴＆子公司富崴能源重大財務虧損事件，以及討論有哪些可能的解決方案。
10:56 解析過往台灣離岸風電產業發展脈絡。
17:13 台灣離岸風電產業後續展望。
18:30 台灣能源政策。
▍台積電關閉6吋廠，搶攻先進封裝
35:48 台積電關閉 6 吋廠背後的原因，以及對相關產業的影響。
37:14 台積電決定退出氮化鎵（GaN）業務事件所帶來的影響，以及 GaN 產業未來產望。
▍市場近況討論
42:22 聊近期市場狀態：PCB、CCL、玻纖布。
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461.【財經時事放大鏡】半導體 100% 關稅與機密外洩 x 巴菲特和 3G 的卡夫亨氏 Aug 08, 2025

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07:55 川普祭出將對進口的半導體徵收100%關稅。
14:05 台積電兩奈米洩密案。
21:55 3G 資本過往成功案例，為何會與巴菲特在卡夫亨氏一案失利。
31:37 台灣過往有哪些類似的收購案。
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460.【台股美股提款機】DRAM 消費性需求透支、HBM 競爭加劇 Aug 05, 2025

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本集完整報告：https://statementdog.com/industry_reports/25
本季三大 DRAM 業者 SK 海力士、美光、三星皆受惠消費性電子提前拉貨，但相較 SK 海力士和美光兩家業者，三星營收季增較少，推測來自於 HBM 價格下滑，下半年的 HBM 市場出現價格壓力。展望 2026 年，若三星通過 NVIDIA 驗證，預期對 SK 海力士、美光的 HBM 業務的價格壓力將進一步加劇。
00:28 儘管 SK 海力士、美光、三星皆因關稅而受惠消費性電子提前拉貨，但兩家業者仍維持高成長，唯獨三星成長疲軟，主因可能來自於其 HBM 售價出現顯著下滑。
10:10 三星 HBM ASP 下滑主因可能為未通過 NVIDIA 驗證，同時原先能夠銷售的中國市場又因美國禁令受到限制，導致只能選擇降價向 ASIC 市場搶市佔率，並在下半年對 HBM 市場出現價格壓力。
21:00 展望 2026 年，由於三星針對 HBM 進行製程改善，若能通過 NVIDIA 驗證將對 SK Hynix、美光的 HBM 業務進一步造成壓力。
39:19 產業報告將從本份內容對哪些產業鏈進行延伸：原廠同業 SK 海力士、美光；記憶體模組廠、記憶體封測廠。
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459.【財經時事放大鏡】晶片測試與零組件受惠AI需求 x 無人機甲乙丙丁受益排紅與國防 Jul 31, 2025

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▍AI 需求觀察
00:06 Google 將 AI Mode 拓增到英國，討論對於後續的影響。
04:30 討論 Meta 法說重點＆近期 AI 需求觀察。
05:24 從愛德萬法說內容觀察 AI 測試需求。
▍近期封裝議題和玻纖布題材
14:00 介紹 CoWoS、CoPoS、CoWoP 差別。
20:23 近期玻纖布的脈絡是什麼？
▍現代戰爭的演變-無人機崛起
24:20 討論國防部近期採購 5 萬架無人機事件以及受惠者。
26:28 討論無人機在現代戰爭所扮演的角色。
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458.【台股美股提款機】台積電 25Q4 成長趨緩，晶圓代工二線業者 25Q4 衰退壓力浮現 Jul 29, 2025

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本集完整報告：https://statementdog.com/industry_reports/24
儘管 Q2 遇到匯率逆風，但台積電最新一季的營運表現，各項數字都明顯優於財測，主因仍為 AI 需求持續強勁。同時由於 N7～N3 的先進製程節點都供不應求，公司也上調了下半年與全年的成長指引。不過從下半年開始，預期公司的獲利可能遭遇阻力，且隨著海外產能逐步開出，壓力會更為嚴重。
00:36 儘管 Q2 遇到匯率逆風，但台積電最新一季的營運表現，各項數字都明顯優於財測，主因仍為 AI 需求持續強勁。
03:56 在本季繳出強勁的營運表現同時，由於 N7～N3 的先進製程節點都供不應求，因此公司也上調了下半年與全年的成長指引。
06:01 儘管營收指引的表現亮眼，但從下半年開始毛利、營業利益率、淨利可能將遭遇阻力，且長期來看隨著海外產能逐步開出，利潤的壓力將會更為嚴重。
15:31 若根據公司指引推算，台積電今年 Q4 恐邁入季衰退，原因可能與消費性電子需求遭到關稅的提前拉貨透支有關。且展望 2026 年之後預期公司的成長幅度也將放緩。
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