商业就是这样

Latest Episodes:

Vol.222 静奢潮流中的美国赢家 Aug 27, 2025

Show notes

奢侈品是一门很强调阶级、年代和品味的生意，行业的话语权长期把握在欧洲巨头的手上，很少有美国品牌能够打入这个圈子。但过去几年里，有一个名叫The Row的美国新品牌开始受到更多关注——这是一个借助基础款和神秘感，实现出奇制胜的故事。

The Row背后的创始人，是美国知名的童星姐妹花Mary-Kate Olsen和Ashley Olsen。她们并没有按照常规思路，将名流的曝光流量与创业生意紧紧绑定，而是反其道而行之，将私密、舒适和低调作为品牌的核心价值。这几乎等同于放弃大众市场，但大众的好奇会日益累积。

但让The Row真正扶摇直上的，是整个时尚行业共同创造出的静奢风潮流。The Row不断从其他同行身上学习，也吃到了Phoebe Philo离开Céline时的市场红利，最终在Margaux这一个爆款包袋上出圈。至此，它用不到20年的时间，实现了小众品牌的胜利。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

00:48 对立统一的新锐奢侈品牌

02:34 童星姐妹的“匿名”创业

07:25 小众和大众市场的双线试水

09:56 “富人的优衣库”

18:28 其他静奢风品牌的印记

21:56 Phoebe Philo开创的市场空间

28:13 Margaux，挑战铂金包的爆款

| 延伸资料 |

第一财经杂志-《The Row：独立奢侈品品牌生存方法论》

《微小的总和》

Wall Street Journal-The Surprise Luxury Label

i·D-An interview with Mary-Kate and Ashley Olsen

Washington Post-How the Olsen twins stole the show on ‘Full House’

Dualstar Entertainment

THE RISE AND FALL OF BARNEYS

Vogue-What a no-phone fashion show means in the social media era

Vogue-Nadège Vanhée on Her First 10 Years at Hermès: “I Never Look Back”

The Business of Fashion-Who Will Dress the Philophiles?

The Business of Fashion-The Row’s Margaux: A Birkin in the Making?

Wall Street Journal-Trying to Dethrone the Birkin? Make Fewer Bags

The Business of Fashion-The Row’s $1 Billion Deal, Explained

Financial Times-The very stealthy success of The Row

| 后期制作 |

秋秋

| 声音设计 |

刘大哭

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经 YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.221 7-ELEVEn保卫战 Aug 20, 2025

Show notes

过去几年，日本和北美市场间有两桩非常值得关注的大型跨国并购案：其一是日本制铁对美国钢铁的收购，其二就是加拿大便利店连锁集团Alimentation Couche-Tard针对7-ELEVEn母公司柒和伊控股的收购要约。前者在特朗普的介入下兑现，后者则是在一整年的纠结后无疾而终。

7-ELEVEn是便利店行业的标杆企业，甚至可以说它基本上塑造了现在很多人对“便利店”，以及日本精细化零售管理的基本概念。但在7-ELEVEn的发源地美国，它正面临宏观因素的多重挑战，所以打算进一步学习日本经验。

而在7-ELEVEn之上，柒和伊控股的体内原本包含很多更老的零售基因片段，比如百货、超市、家庭快餐店和专业零售。它们与便利店主业越来越难以形成合力，以至于拖累了公司的股价。趁着这次ACT的冲击，柒和伊控股卸下了不少业务包袱——但更难卸掉的，是复杂、僵化的治理体系包袱。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

02:01 7-ELEVEn的保卫战始末

06:39 ACT为何对柒和伊控股不满？

08:47 两种便利店，两种7-ELEVEn

18:43 美国7-ELEVEn想从日本学什么

27:49 柒和伊控股，多元庞杂的企业集团

33:23 股东视角和非股东视角的差异

| 延伸资料 |

Alimentation Couche-Tard在收购失败后发布的声明

柒和伊控股针对便利店业务的转型方案Transformation of 7-Eleven

柒和伊控股2024财年报告

Bloomberg-Billionaire 7-Eleven Heirs’ Buyout Bid Came After Hasty U-Turn

Financial Times-The US CEO thrust into Japan’s biggest takeover battle

Harvard Business School-Tanpin Kanri: Retail Practice at Seven-Eleven Japan

Bain Capital Agrees to Acquire Supermarket & Specialty Stores Businesses from Seven & i Holdings

第一财经周刊-《加入7-ELEVEn》（原文发布于2012年8月）

| 后期制作 |

潘鑫

| 声音设计 |

刘三菜

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经 YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.220 短视频神曲是怎样炼成的？ Aug 13, 2025

Show notes

2025年7月，全球最大的音乐流媒体Spotify上，华语歌手的听众数排行榜出现了一个醒目的变化：来自广东的说唱歌手揽佬超过周杰伦，排名第一，而紧随其后排名第三的是一名叫利比的歌手。

但是，揽佬和利比的成名地并不在音乐流媒体，而是在短视频平台。前者的《八方来财》和《大展鸿图》，以及后者的《跳楼机》，是本年度抖音上最热门的“神曲”之一。

每个时代都有“神曲”，彩铃时代有《两只蝴蝶》和《老鼠爱大米》；凤凰传奇在广场舞上风靡；而如今的“神曲”，则在短视频平台上孕育。

但相比过往，短视频平台的“神曲”诞生过程有本质性的不同，这种不同是由短视频平台的媒介特性决定的。音乐产业在适应这一媒介的过程中，音乐创作本身也发生了变化。这种变化又将如何影响“听音乐”这件事？

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

04:18 以人选歌，还是以歌选人？

09:21 从2000首demo里选出潜力热歌

12:28 关键一步：“冷启动”

18:36 玩法，音乐在短视频上走红的核心

23:09 音乐本身也被“玩法”重制

24:50 在短视频上走红了，然后呢？

29:57 每分钟要产生3首华语新歌

| 延伸资料 |

第一财经YiMagazine - 《“神曲”是怎样炼成的？》

界面新闻 - 凭《大展鸿图》排名超越周杰伦，说唱歌手揽佬回应“赚了1.2亿”

蓝鲸新闻 - 抖音神曲《跳楼机》吸金4000万，华语乐坛遭降维打击

索尼音乐掀起《跳楼机出海计划》

| 后期制作 |

秋秋

| 声音设计 |

刘三菜

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经 YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

商业小样29 | 高端月子中心这么贵，为什么赚不到钱？ Aug 03, 2025

Show notes

“坐月子”这个主要在华人社会流行的习惯，结合愈发专业的产后和新生儿照料要求，就诞生按按月子中心这一事物。它本世纪初在内地市场出现，最近几年愈发流行，定价愈来愈高，甚至诞生了全国连锁品牌。圣贝拉就是其中的代表，它在2025年年中赴港上市，在招股书中，可以看到它高昂的客单价——圣贝拉品牌的28天套餐起步价是13.88万元。这也为它带来了8亿元以上的年营收。

但这门高客单价的生意，却不赚钱。圣贝拉在上市时仍然处于亏损状态。而这与月子中心的商业模式和它的竞争格局紧密相关。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 撰稿 |

常竣斐

| 后期制作 |

刘大哭

| 声音设计 |

刘三菜

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.218 F1的美式大改造 Jul 30, 2025

Show notes

本世纪初，本节目的主播之一曾是F1的热心车迷，但在2010年代之后逐渐出坑。最近热映的F1大电影，重燃了他对F1的好奇心——除了车队和车手，这项赛事的气质似乎发生了一些变化，但这种变化是什么？它来自哪里？

探究之后不难发现，2017年是个关键节点。这一年，美国公司自由媒体集团收购了F1，自此开始了一系列改革。而通过对改革措施的梳理和当下F1财报的研读，我们也逐渐明白，当初肖文杰的出坑，和如今F1大电影的商业成功，其实恰好对应了F1当年的一潭死水，和如今的重获新生。而这个转变过程，本质上是美式职业体育模式对于传统欧洲“贵族运动”的一次技术扶贫。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

04:20 F1是世界三大体育赛事的说法是从哪儿来的

06:01 伯尼的改革：方向像奥运会、手段像英超

10:36 贵族制运动：F1的贫富差距

15:47 中小车队为什么前赴后继地去赔本？

22:28 没有比自由媒体集团更适合的收购方了

26:40 缩小贫富差距的三个措施

35:29 拉斯维加斯站：新时代F1样板房

| 延伸资料 |

Vol.26 办奥运到底赚不赚钱？

Vol.88 串台【鹰眼时间】：世界杯就是这样

Vol.155 体育赛事到底能为城市带来多少收益？

维基百科 - FIA与FOCA的纷争

硅谷101 - 最昂贵的赛车运动如何赚钱？聊聊F1的商业模式

自由媒体集团财报

自由媒体集团希望在Motor GP上复制F1的成功

autosport - Formula 1: Drive To Survive is the ultimate branded content

ESPN - Las Vegas GP generated $934 million in revenue in 2024

| 后期制作 |

潘鑫

| 声音设计 |

刘三菜

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经 YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.217 玻尿酸和胶原蛋白为什么要打起来？ Jul 23, 2025

Show notes

在任何一个行业，巨头和巨头的直接舆论战都是少见现象。一旦发生，往往意味着行业正在发生重大趋势转变。而在不久前，功效护肤品领域的两大本土巨头——巨子生物和华熙生物——就展开一场舆论攻防，而争论的焦点是巨子生物的拳头产品“可复美胶原棒”。

事实上，这一产品背后正是国产护肤品公司过去几年的一条经典崛起路线：通过技术研发把核心成分产业化-从医美行业切入构建高端品牌认知-借用线上渠道向大众市场普及。这条路线当中的核心理念就是“成分党”，即利用实打实的成分和功效，来冲击消费者的固有认知。

成分党是过去一段时间护肤品领域最重要的行业趋势，它祛魅了诸多护肤品的传统营销话语，但同时又建立起了自己的话语。而当话语之间产生冲突时，矛盾就会爆发。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 时间轴 |

02:08 巨头“做空”巨头

06:44 范代娣是知识改变命运的代表

08:55 械字号和成分党

12:08 直播电商让巨子生物变成巨头，但也让它失去不少

17:45 关于胶原棒的争议，究竟谁对谁错？

20:52 满眼都是当年的自己

27:29 争夺的是什么话语权？

| 延伸资料 |

《第一财经》杂志 - 巨子生物：成分党难逃派系斗争

Advancements in Clinical Utilization of Recombinant Human Collagen: An Extensive Review

Regulatory Landscape of Recombinant Collagen in China: From Cosmetics to Foods

成都日报 - 产经晚参｜“妆字号”赛道拥挤美妆行业展开“械”斗？

21世纪经济报道 - 罕见！9家券商集体被怼，有研报已删文，部分机构道歉，行业协会发声

巨子生物再回应可复美配方争议，承认检测方法存在局限性

经济日报 - 玻尿酸两强：昔日兄弟，今日互撕

《商业就是这样》鼓起勇气开设听友群啦。欢迎添加节目同名微信，加入听友群，一起讨论有意思的商业现象。微信号：thatisbiz

为了营造更好的讨论环境，我们准备了两个小问题，请在添加微信后回答：

1，你最喜欢《商业就是这样》的哪期节目？为什么？

2，你希望听到《商业就是这样》聊哪个话题？

期待与你交流！

| 后期制作 |

秋秋

| 声音设计 |

刘三菜

| 收听方式 |

你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ 音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。

| 认识我们 |

微信公众号：第一财经 YiMagazine

联系我们：thatisbiz@yicai.com

Vol.216 关于“国补”的四个问题 Jul 16, 2025

Show notes

在各类经济刺激政策中，政府对消费者的直接补贴一直是呼声很高的一项。用惯了金融杠杆和基建投资这类“大型工具”的政府，如果将资金直接用于消费市场，会发生什么？

从2024年年中开始，“国补”的力量开始逐渐显现。相关的补贴政策与销售平台形成合力，开始将大量比以往更廉价的家电推送至消费者眼前。2025年，这一计划更是扩大至换新周期更紧凑的数码产品领域，知道“国补”而不动心的消费者也越来越少。

但从提出政策、到政策落地，中间总会有很多可以细究的问题。比如，传说中有3000亿之多的国补，2025年上半年的配额为何会提前用光？它对经济的提振效果，真的如此之好？本期节目，就是我们对“国补”的一些疑问与回答。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 资料整理 |

吴颖怡

| 时间轴 |

02:22 从“家电下乡”到“加力扩围”，两代“国补”有何不同？

10:40 电商发展这么多年，国补为何还要搞“地区限定”？

17:46 有国补的商品价格不一定最合算，为什么？

23:29 这一轮国补的热潮退去之后，会怎样？

| 延伸资料 |

《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发布于2025年1月5日）

《家电下乡推广工作方案》（发布于2008年10月13日）

申万宏源证券-《地方国补，缘何“暂停”？》

Mr.迷瞪-今年的线上国补为何迟迟难以落地？

第一财经-《以旧换新国补落地，有三四线市场家电经销商垫付资金超百万！》

Fan, Ying, and Ge Zhang. "The welfare effect of a consumer subsidy with price ceilings: the case of Chinese cell phones." The RAND Journal of Economics 53.2 (2022): 429-449.

MIT Sloan-The Bullwhip Effect in Supply Chains

东海证券-《如何应对透支：“国补”扩围至服务消费补贴——挖掘消费空间系列三》

兴业证券-《宏观市场丨老树新枝：家电以旧换新缘何超预期》

《商业就是这样》鼓起勇气开设听友群啦。欢迎添加节目同名微信，加入听友群，一起讨论有意思的商业现象。微信号：thatisbiz

为了营造更好的讨论环境，我们准备了两个小问题，请在添加微信后回答：

1，你最喜欢《商业就是这样》的哪期节目？为什么？

2，你希望听到《商业就是这样》聊哪个话题？

期待与你交流！

| 后期制作 |

刘大哭

| 声音设计 |

刘三菜