Stay Connected《知行小酒馆》是有知有行出品的一档分享投资与生活的播客节目。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。
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六月底，一则噩耗传来：经济学家、1990 年的诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨（Harry Makowitz）博士以 95 岁高龄去世了。如果你是我们的老朋友，大概率在《投资第 1 课》和专访陈鹏博士的那期节目中，听到过这个名字。
因此，小酒馆再次请来了陈鹏博士和大家一起，在这个特殊的时间点，认识这一位在金融史、投资实践上都留下了宝贵财富的大学者。
在回顾马科维茨博士所做出的贡献之外，我们也很想借由这个机会，去认识这些理论是怎么在我们当下的投资中发挥作用的？我们能否从他的经历中有所借鉴，从而做得更好？
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陈鹏博士：在金融行业工作的 20 余年的时间里，陈鹏博士曾担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产，他也曾是 Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。想更好地了解陈鹏博士，欢迎收听「知行小酒馆」的第 24 期节目。
00:17 我们认为纪念马科维茨最好的方式是，通过今天这期节目找到我们的投资与他的连结，并且做出更踏实的投资选择
03:07 为什么说马科维茨为金融界做出了划时代的贡献？
06:56 令人意外的两个事实：在发表那篇撼动学界的论文之前，马科维茨并没有做过投资；在马科维茨之前，投资并不在学术研究的范畴内
10:16 马科维茨提出的理论为何听上去平平无奇？陈博士一语道出马科维茨真正的过人之处
11:48 在马科维茨之后，更多的学者开始沿着他的脚步慢慢前进
13:24 为什么 1952 年的理论在 20 年后才得到应用？当时代准备好了，学术积累也成熟了，一个全新的事物就有蓬勃发展的可能了
15:42 整个华尔街开始使用从马科维茨等学者的研究中诞生的名词，一直至今：阿尔法、贝塔、夏普比率......
19:26 如何理解实战派塔勒布的批评：学院派的金融模型是「伪科学」？
25:29 马科维茨花这么多精力研究投资，为什么不帮人管钱？甚至，自己管钱的方式还如此「佛系」？
29:23 在投资方面，学院派 VS 实战派，最大的区别是什么？在美国求学和工作这么多年，陈博士受学院派学者最大的影响是什么？
33:46 记忆犹新！刚入行的陈博士回忆与马科维茨打交道的那一次会议
37:32 像马科维茨这样能早早找到热情所在，真令人羡慕
38:02 究竟什么是幸福的秘诀？另一位诺奖得主迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes）给出的答案与马科维茨度过这一生的方式如出一辙
👀 论文：Portfolio Selection (1952)
🎙️ 访谈：马科维茨的口述史
🎧 播客：知行小酒馆制作的陈鹏博士专访、晨星制作的 In Pursuit of Perfect Portfolio 作者访谈
🎨 漫画：约翰·博格和世界上第一只指数基金的故事（原创）
📰 文章：塔勒布在《金融时报》上发布的对学院派的金融研究表示质疑的文章
📖 书籍：In Pursuit of the Perfect Portfolio
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基金经理访谈：姜诚
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嘉宾 陈鹏博士｜主持与制作 雨白 一知羊｜后期 wanying
本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。
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时间过得好快，又到一年毕业季！去年的这个时候，我们和大家唠了唠，那些希望能在读书时就知道的理财知识；今年，我想和你一起探讨一个我个人最近非常关心的命题。
近几年，我每每看到许多年轻人把考研当成本科后的最佳选择，把考公考编当成自己唯一可能的上岸之路，我都如鲠在喉——当可能只适合一部分人的「考公考编考研」，渐渐被吹捧成了最具普适性的答案，一个没有多少社会阅历的人，究竟该如何理解这一切？怎么选才不会后悔？
于是，我再次请来了非常受大家欢迎的天楠老师，录制这一期节目。在年轻人踏出校园的关头，我们不想提供参考答案，而是想提供一些自己出社会以来的观察和思考，帮助大家来打开思路。这期节目虽然看起来跟投资理财无关，但我觉得如果能够帮助一个人在他非常年轻的时候更好地认识自己，认识这个社会，找到自己的道路，哪怕只有一个人因此获益，这期节目都会非常有意义。
不管你是正在踌躇，在迷茫自己未来的去处，还是你身边有这样的亲人和家属，或者你帮着她们参谋。希望这一期的讨论对你有帮助，如果你觉得有启发，也欢迎你把它分享给有需要的人。祝你收听愉快。
https://youzhiyouxing.cn/materials/1473
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杨天楠：资深媒体人。之前他在知行小酒馆做客分享的房产常识、夫妻理财攻略、中年生活观察，非常受听友们的喜爱。
第一部分 任何时候，人生都不存在唯一的上岸之路
00:08 为什么投资播客要聊毕业择业？比起金钱，时间才是我们人生中最重要的投资（更重要的是，有些话，我们不吐不快！）
03:02 上岸就好了？比起上一辈，现在的考公考编发生了 3 个本质变化
05:24 对普通人来说，考公意味着：放弃自由选择权，置换隐性的承诺，背负巨大的退出成本
09:25 为什么说用考研来规避经济形势变化的风险，有可能是明智的选择？
11:59 父母辈笃信的「努力就有回报」，已经被新的叙事所取代——赌性更坚强、选择大于努力、人无法赚到认知以外的钱
第二部分 从一开始，你就不只是在选择一份工作
13:34 对于老百姓家的孩子来说，填报专业最大的痛点是什么？想报对专业的关键又是什么？
18:53 我们究竟能不能根据自己的兴趣，选择专业、选择工作？
21:16 行业巨头公司起薪低，是因为它本质是伪装成公司的学校？如果是找第一份工作，天楠推荐你能去多大的公司，就去多大的公司
23:12 受不了大公司微薄的起薪、专业和热门赛道不对口、学的是纯文科......是否决定我们求职时处于劣势呢？当然不是！
28:05 就业难，但有的地方却招不到人？浅聊人才的分化趋势、网络效应对我们每个人细微而具体的影响
29:38 一个思维实验：这三种职业选择，哪一种有更大概率先挣到 1000 万？
第三部分 吾生也有涯，而知也无涯
34:54 理解生活中的胜率和赔率，为自己设计一个进可攻退可守的结构
38:18 对现状和未来感到害怕、迷茫？你也许正在被虚假的假设所束缚
44:08 如果想弄清楚自己的选择意味着什么，请尝试搜集尽可能多的事实！而且，你其实有现成的的渠道
45:36 本期必听精华！听天楠用《庖丁解牛》的故事，阐述人和工作之间的关系，人最终需要找到滋养自己的事情才会快乐
49:02 如果可以穿越时空，现在的天楠想嘱咐刚进大学的天楠点儿什么？勇敢，勇敢，还是勇敢
50:25 如果可以穿越时空，现在的雨白想嘱咐刚进大学的雨白，一直把大学生活过得像大一那样充实（包括，整顿校园哈哈哈哈哈）
52:56 考公考研成功即上岸？人生不是无休止地追求彼岸，我们希望你永远开心无悔
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嘉宾 杨天楠｜主持 雨白｜后期 wanying｜制作 雨白 一知羊
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🛞 欢迎来到知行小酒馆，这是一档由有知有行出品的播客栏目。我们关注投资，更关注怎样更好的生活。
为了让大家节前听到这期节目，小酒馆提前更新啦。本期是和友台《保持通话》的串台节目。在投资市场不太开心的当下，和大家聊聊久违的保险。
之前小酒馆一直在聊的是消费险，配置四大险种，防止生活被击穿，防止投资被动卖出。
这次，我们把目光放在了那些带有理财性质的储蓄类保险，比如，年金险和增额寿。可能很多投资者跟我一样，知道有这么个产品存在，但一直不知道该怎么为我所用。
我邀请两位保险行业的朋友，一位是保持通话的主播关哥，一位是从投资转行到保险行业的菲菲，和我们一起来分享她们的配置思路。
本期节目中，我们不会聊太多基础知识及投保细节（别担心，我会整理好，放在 shownotes 里），更多的是，围绕储蓄类保险在财务系统中的作用展开，探讨对于投资者来说是否有必要配置。我们还以养老场景为例，聊了聊关哥和菲菲的养老规划，相信我，真的很有启发！
*本期内容仅为讨论分享，不构成投资及投保建议。
https://youzhiyouxing.cn/materials/1470
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Part 1 储蓄类保险是什么？如何看待它的确定性、安全性和收益率？
01:51 什么是储蓄类保险？年金险和增额寿又分别是什么？
04:51 为什么关哥和菲菲都喜欢的储蓄险，仝仝却下不去手？
05:56 本就收益平平的储蓄类保险，多年以后的实际购买力到底有多少？
11:48 重新审视「确定性」「安全性」，它能和「收益率」 兼得吗？
15:50 财富到达一定水平后，才更能体会「稳」的重要性
Part 2 财务系统是一个不断叠 buff 的过程
17:31 仝仝：如果财务规划是个足球队，那储蓄类保险就是我的候补球员
22:12 放下信息茧房的焦虑，根据自己的需求挑选产品
24:35 从看不懂到真香，菲菲分享她的认知转变
26:57 当把时间拉长到二三十年，你想过，你的主观能动性也会影响财务规划的实现吗？
Part 3 以养老为例，聊聊关哥的养老规划组合，以及年金险在其中所起的作用
28:12 基础养老：社保养老+商业养老年金，不费时间，不花精力
30:39 稳定持续的现金流对年老的我们有多重要
33:47 养老年金是如何为你的生活托底的？
38:18 那些没有用到的保险，真的没用吗？它也在默默地守护你
44:09 保单的时间魅力：爱的传承
46:21 品质养老：那些「有了更好，没有也无法强求」的部分，需要付出额外的认知和精力
49:53 养老年金（稳定现金流）和增额终身寿（存量资产）的区别
52:52 回归本质：不追求具体的资产数字，而是用各种产品组合为每一个人生选择做好规划
55:58 保险背后其实是人性：我们真的能想象老年的自己吗？
Part 4 购买储蓄类保险需要注意的风险点有哪些？
65:02 1）了解产品的特点和收益率，匹配自己不同人生阶段的目标
65:46 2）认真考虑不同的交费方式，交费周期尽量不要拉得太长
67:47 3）搞清楚保单的三权分配，匹配需求，不懂就要多问
对普通人来说，年金险的意义在于什么呢？
关哥：第一层：一个理财产品，安全性、收益性、灵活性是衡量产品是否符合需求的三个主要方面。
安全性是年金的最大功能。我写过的“本质长期稳定的现金流”体现的也是这一点。收益性和灵活性都很一般。买年金，主要就是为了买安全性。不论是高净值还是普通家庭，如果不是为了追求安全性，既不在乎长期，也不在乎稳定，只剩下惨兮兮的收益性和灵活性，那本来就没必要买。最大优点你直接给否了，其他的都是缺点，当然怎么看怎么没有用。
第二层：可以实现资金储蓄的方式很多。年金只是一种，但是不同的方式之间，不是非此即彼的关系。
我既有定期存款，有基金定投，也有教育金和年金产品。这叫做产品组合。至于说年金能不能用其他产品代替，要看你对年金是怎么理解的，以及你的需求到底是怎样的。有没有人没买过年金，一辈子也活的好好的，也没缺过钱？有。有没有人买了年金，也没缺过钱，年金好像也没起什么明显作用？有。有没有人因为买了年金，成功规避了某些人生风险，成为救命稻草呢？有。有没有人没买年金，结果自己好不容易攒点钱，不是拿去给弟弟娶媳妇儿，就是拿去给配偶前妻的孩子，不是借给大舅子买房子，就是堵丈夫赌博的窟窿？更有。年金也好，重疾也好，都存在买了感觉没用上的情况。为啥？因为这些东西都是用来托底的呀！你人生一直好好的没啥窘境，当然用不上托底的东西啊。但不代表它没有默默守护你啊。我买的家用灭火器🧯放到过期了也没用上，你说我白花钱了吗？
第三层：托底托底，每个人的底也不一样。
有人一个月 2000 块活得很好，有人一个月没有 20 万花就觉得生活品质下降了。前一个人有 500 就算能托底，就一个人给他 5 万也觉得少。我们看富豪买个几千万的年金，将来每年领个几十万，啊好爽，这才有意义嘛。但是对富豪来说，每个月几十万也「很少」啊。「底」和欲望要匹配，领的钱和交的钱也要匹配。过去三十年的中国，是少见的连续高速发展时期，只要是现金类的财富形式，都是大幅度的贬值。它是年金，我们会觉得没意义。但如果换成定期存款，一样没意义。你的财富增长和生活水平有很大提高，和年金起到很大的作用，本来就是双押，不可能两个都同时实现。你更想实现哪一头？
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嘉宾 关哥、菲菲｜主持与制作 仝仝｜后期 柯霖
🏗 欢迎来到知行小酒馆。这是一档由有知有行出品的播客栏目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。朋友们，久违的读书系列更新啦！
熟悉小酒馆的话，你可能知道这个系列致力于发掘书籍中的「十倍股」，专为大家介绍被低估的财经类好书。这一次，我们不仅想向你推荐又一本我们心中的「十倍股」——《人地之间》，而且还把作者本人请来了小酒馆。
《人地之间》是经济学者陶然今年出版的新书，通过梳理过往几十年人与土地关系之间的变迁，这本书解答了许多与我们老百姓息息相关的问题，比如，房价为什么一路走高？内陆的工业区为什么越来越多？如何更温和地解决「城市更新」和「钉子户」之间的矛盾，让更多人住得更好？
当然，节目只覆盖了书中的部分内容，感兴趣的朋友可以在京东、当当、淘宝等网站购买《人地之间》，虽然这本书读起来有一定难度，但相信读完全书，你会获得新的视角，更好地理解时代进程和我们个人命运之间的关联。
🎁 最后，欢迎大家踊跃留言，与我们和陶然教授分享你的所思所想。我们将从本期节目的「小宇宙」和「有知有行」评论区中分别选出 5 位送出由陶然教授亲笔签名的《人地之间：中国增长模式下的城乡土地改革》，看待世界的观点有差异很正常，但如果你能够保持客观、克制友好地与大家交流，会更有可能获得赠书哦！
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陶然：香港中文大学（深圳）人文社科学院教授。2002 年获芝加哥大学经济学博士学位。他的研究专注于中国经济转型与发展的多个相关领域，并在中央与地方政府户籍、土地、住房改革等领域发挥了重要的政策影响。
03:11 陶老师刚回国时的海淀房价低至 4、5000！在陶老师看来，什么是房价连续攀升的底层逻辑？（注：由于篇幅限制，有部分阐述未能展开，敬请感兴趣的朋友参考书中原文）
05:16 什么是「国际国内双层逐底竞争」？为什么房价走高，既和逐底竞争有关，也和外汇有关系？
07:05 工业开发区又和房价有着怎样的联系？
08:57 一个反直觉的事实：同为工业强省，珠三角和长三角实际上走了两种道路
12:37 可算明白东莞人为啥从不说自己是东莞人了！地区发展模式的差异，决定了个人发展方式的差异
15:38 兴建工业园区的低线城市面临什么样的困境？
19:26 如果未来增加商业住宅的供给、导致房价走低，这对于普通人来说意味着什么？
21:25 明明是好事，但为什么城市中的老房子改造更新的进程那么慢？以海淀的昂贵老小区为例，讲讲有机更新遇到的实际困难
23:04 为了温和地解决「城市更新」和「钉子户」之间的矛盾，陶老师提出了自己的方案——「两个竞争 + 一个腾挪」策略
33:34 调研时的所见所闻，让陶老师把目光从「农村」转向了「城市」：如果人口流入城市土地政策不调整，外来人口不敢放弃农村宅基地，农地也得不到最有效的利用
38:49 为什么陶老师提议「土地渐进式国有化」？农地整理的思路颇值得听听看
45:45 陶老师会担心这本书中的建议未必能被接纳吗？「我从来没有高估学者解决问题的能力，我能做的是，用自己的力量，不断增进自己和他人对于这个世界的理解」
逐底竞争，在本期播客中指的是一种政府放松对商业环境的管制以及降低税率，目的是增加各自国家或地区的经济活力和投资吸引力的方式。
增减挂钩，是政府在推进城市化进程中所施行的政策，指的是「城镇建设用地增加」要与「农村建设用地减少」相挂钩，在项目区域内建新拆旧，实现农村建设用地减少、耕地增加，城市耕地减少、建设用地增加。
两个竞争 + 一个腾挪，是陶然教授提出的「城市更新」策略。「两个竞争」包括了更新片区和开发商两个主体的竞争：作为土地潜在供给方，各个更新片区为加入年度更新计划，应就拆赔标准支持比例高低展开片区间竞争；在此基础上，各个开发商作为片区更新的潜在土地需求方为取得更新项目而就更新方案、缴纳地价及配套招商目标而展开竞争。「一个腾挪」指更新片区内或更新片区附近找一个腾挪空间，将城市更新和和增减挂钩结合，使用灵活手段降低「钉子户现象」出现的可能性。
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我们与养老的距离：
老年防骗｜E58 父母养老自习室：养老诈骗花样多，子女咋办听我说
特别加更｜E65 我到底要不要开个人养老金账户？听完这期就懂了
我们的五险一金：
房产万事屋：
必备常识｜E76 对话远川杨天楠：我真希望！我在买房前知道这些房地产常识
二线房产｜E91 对话羊迪：知无不言！那个从一线到二线的房产人，想告诉你的一切
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E31 专访也谈钱：财务自由不会改变一个人，只会让他更像自己
也谈钱：该如何制定个人财务自由计划？（文字版）
也谈钱：怎样做年度预算，才能执行到底？（文字版）
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嘉宾 陶然｜主持 雨白｜后期 wanying｜制作 一知羊
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转眼间，距离上一次发布「房产万事屋」系列的节目，已经过去了 105 天的时间。既然得到这么多朋友热情的关注，我们编辑部自然不敢懈怠，在那之后，我们一直在寻觅合适的嘉宾，来聊「在二线城市买房」这个大家都特别关心的话题。
很巧合的是，雨白前段时间参加活动时，就遇上了一位完全符合我们期待的嘉宾——羊迪。他表达好、干货多，持有的房产还都在二线城市。并且，他现在正好也居住在南宁，一个在二线城市中非常受大家青睐的城市。
于是，我们把羊迪请来了小酒馆，和大家分享他多年积累下来的房产洞察，他在二线城市买房、居住过程中收获的一手观察。希望这一期，能让像我们一样在一线漂着的、在二线打拼的朋友，掌握足够的信息，放下心中的焦虑，从而做出适合自己的选择。
祝你收听愉快。
*本期节目仅为观点分享，不作为投资建议或对未来市场的预判，敬请诸位听友独立思考、审慎参考
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羊迪：独立房产咨询师，房地产话题资深作者，前房产营销一线从业者，著有《从房客到房东》
第 1 部分：羊迪这些年所经历的房市
01:26 见证了同龄人年入百万的疯狂后，羊迪决定辞职回家躺平
04:43 花无百日红，地产热埋下的「雷」引爆后，甚至波及到了没买房的人
06:29 从羊迪购买第一套房的经历，看买房的两个现象：「城市的轮动」「北京周边穷邻居，上海周边富亲戚」
10:57 为什么羊迪坚定支持年轻人买房？为什么他认为一辈子租房行不通？
第 2 部分：二线房市的温度
18:52 关于在二线买房，羊迪的认知一次又一次地被挑战！买公寓也能取得学位？小产权房也可以交易？新旧倒挂的区域不太适合投资？（风险提示：这些奇葩操作要当心，请大家细心验证）
27:43 在二线城市买房，你最需要避开这两个坑：期房延期交付的坑、规划不能完全落地的坑
32:45 听友真实提问 1：如果我们暂时买不起一线城市的房子，能不能以上车为目的买一套二线城市的房子？
39:11 究竟什么样的城市是二线城市？二线城市这些年的涨跌几何？现在入手意味着什么？
49:46 听友真实提问 2：既然二线房市不景气，现在手上有现金的话，能买一套吗？
第 3 部分：羊迪的房产通用法则
51:38 如果想在这个时候卖房，请一定要先调整好心态再行动
60:32 沈阳一套、银川一套、南宁一套，羊迪如此分散的操作是怎么做出的？
64:19 如果实在负担不起二线的房子，能在三四线城市买房吗？
70:42 坦白局：房产咨询师能帮客户赚到钱吗？
73:25 又学到了！婚前买房原来还有这样的讲究
78:06 最后猜猜看，哪个东北二线城市的房价还在涨？
80:13 「从今天起，衷心祝福我们的每一个邻居越来越有钱吧！」
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房产万事屋：
必备常识｜E76 对话远川杨天楠：我真希望！我在买房前知道这些房地产常识
我们与养老的距离：
老年防骗｜E58 父母养老自习室：养老诈骗花样多，子女咋办听我说
特别加更｜E65 我到底要不要开个人养老金账户？听完这期就懂了
我们的五险一金：
知行读书会：
《金钱心理学》《持续买入》《更富有、更睿智、更快乐》《与巴菲特共进午餐时，我顿悟到的 5 个真理》《财富自由之路》《投资第 1 课》
财务自由之路：
E31 专访也谈钱：财务自由不会改变一个人，只会让他更像自己
也谈钱：该如何制定个人财务自由计划？（文字版）
也谈钱：怎样做年度预算，才能执行到底？（文字版）
也谈钱：金钱的价值究竟是什么？（文字版）
基金经理访谈：
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有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App
不管是在有知有行，还是小宇宙、喜马拉雅、QQ音乐、网易云音乐、苹果播客、三联中读、蜻蜓FM、荔枝播客、微信听书、Spotify、Amazon Music、Google Podcasts，以及 Overcast、Pocket Casts、Castro、Snipd 等泛用型播客客户，我保证你都能找到我们的两档节目，《无人知晓》和《知行小酒馆》。
嘉宾 羊迪
主持与制作 雨白 一知羊
后期 wanying
制作 有知有行
本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。
🎒 欢迎来到知行小酒馆，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。我是仝仝。今天是儿童节，小酒馆也想和各位大朋友小朋友一起过节，所以我们就提前更新啦。
这次六一儿童节，我们把目光从城市转向了田间乡野，把眼光放在了困难儿童身上。我们请到了公益学校苦志育才的创始人黄先生。这是一所专门救助困境儿童的九年一贯制学校。2020 年，孟岩把自己全年公众号的打赏捐给了这所学校，并且在这之后的几年时间里一直如此。
2021 年下半年，苦志育才办了一场办学经验分享会，我很好奇这是一家怎样的公益学校，于是和另一个有知有行小伙伴去实地考察。这场拜访让我对那里的孩子留下了很深的印象，也是我第一次体会到，原来有人能把公益做得像开公司一样，完全运用商业化的思维办学校。
在创始人黄先生看来，做公益和系统升级一样，1.0 版本是捐款捐物，2.0 版本是单点救助，3.0的版本是如何用商业化的方式系统解决困境儿童的教育问题，为此，他们进行了八年的持续探索。
当然，录制这期节目并非鼓励大家给学校捐款，而是想邀请你一起从城市走向农村，看看主流选择之外的教育实践，为远处的成长喝彩，也打开视野，听听走在前沿的公益人都有哪些奇妙的洞察。
祝收听愉快，也祝各位大朋友小朋友节日快乐。最后，如果你有长期投资的需求，非常欢迎你进一步了解「长钱账户」，这是「知行小酒馆」全员持有的基金投顾产品。💰
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第一部分：从实地考察的感受聊起，谈谈苦志育才的教育模式
01:58 家校一体的公益学校：集中育养，统一救助
06:54 一个例子让你理解什么是困境儿童？他们和孤儿有什么区别？
08:58 所收学生年龄跨度很大，孩子升到哪儿就办到哪儿
10:47 办学离不开本地支持，与此同时，办学也给当地的贫困家庭带来希望
11:49 一个例子让你理解这些儿童的真实困境：因生活难而产生的一系列连锁问题
14:28 实地走访时发现这里的孩子都非常热情快乐，黄先生说这才是一个孩子正常的状态
17:20 抛开对成绩的期待，这些孩子反而长成了自己最好的样子
19:36 高高兴兴上课，安安静静吃饭，学校对孩子的要求是又活泼又有纪律
22:42 把孩子送到学校后，这些贫困家庭又重燃了生活的希望
24:12 我们希望用系统解决这些困境儿童的教育问题，为此，我们制定了四个原则
26:48 生源差、师资差、不关心升学率，孩子的成绩却一点都不差
31:12 没考上学的孩子去干什么了？（一个小女孩的故事改变了创始人原本的想法）
35:47 我们所做的是把孩子这颗小树苗从荒漠移到了绿洲
第二部分：从第一所学校的建立，聊聊苦志育才的公益模式
37:12 什么是「用创业的方式做公益」？
39:46 第一所学校的场地、师资、资质都是怎么解决的呢？
41:49 招了 48 个孩子，过了几天，又走了 8 个，怎么回事？
45:07 前三年没有公开募集，全靠大家一起出资
48:40 黄先生做公益的初心：有能力了就要回馈社会
第三部分：从1 到 N，苦志育才是如何实现规模化的？
50:42 实现苦志育才的规模化效应：今年还会再开 2～3 所学校
51:51 一个县一所学校，救助 500 个学生，就能解决贫困儿童的救助难题
55:20 现在采用的模式是公办社托，集中各方力量一起做公益
57:56 我们的目标是给中国的困境儿童提供一个完整的解决方案
61:04 困境儿童是有限的，招不到学生，那就把学校关了，多好！
61:27 从投资的角度来说，我们是在社会这个大闭环里做投资，救助一个就是一个，回报率还非常高
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嘉宾 黄先生｜主持与制作 仝仝｜后期 甜食
💪 欢迎来到知行小酒馆。这是一档由有知有行出品的播客栏目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。
今天这一期节目，小酒馆回归初心，请到了我们的一位老朋友张翼轸做客，和大家好好聊聊投资。张老师是一名从业 20 年的资深证券记者，亲历了基金从无到有的全过程，从高中起就爱钻研投资，也经常在网上分享自己对投资的思考。雨白和张老师顺着今年「指数涨了，钱却亏了」的现象，一路回顾了 A 股的风云 20 年，尤其是刻骨铭心的数次大跌。
内容很硬核，但绝对值得你的时间。如果你能很轻松地听完，请留言让所有人都知道，顺便帮助一下听不懂的同学；如果你暂时感觉理解有困难，十分推荐你先收藏一下，在未来对投资感到迷茫时再回听。
值得一提的是，雨白这次还挖掘到，张老师对「护肤」也颇有心得，因此，这期节目还包含这部分很有意思的分享，听完不妨一试，万一对你有用呢！
最后，如果你有长期投资的需求，非常欢迎你进一步了解「长钱账户」，这是「知行小酒馆」全员持有的基金投顾产品。💰
*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。
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张翼轸：上海《新闻晨报》证券记者，公众号「EarlETF」主理人，CFA（特许金融分析师）
引子
03:10 完全没想到！张老师可能是最懂护肤的证券记者
09:16 在护肤上，不折腾反而是更好的策略，那投资呢？如何理解「二八轮动」的频繁交易？
13:23 今年做投资的你，有没有感觉「指数涨了，钱却亏了」？这事儿还得从上证指数的编制规则说起
第一部分：A 股的风云 20 年
14:40 大回顾！过去 20 年被热捧过的热门行业有哪些：从 2001 年的「五朵金花」到 2002 年的「地产」，从 2007 年的「银行」到 2023 年的 「ChatGPT」
17:47 再好的东西也架不住买得太贵：中石油 2007 年回国上市，引发众人追捧，却从最高点一跌再跌，有人至今没解套
20:09 下跌的煎熬并不仅仅在于账面价值缩水，更难熬的是，助长悲观情绪的外部环境
21:59「回本就卖」反映出的真实心理：很多人把股市，当成了一个赚一把就走的地方
24:29 张老师从业 20 年印象最深刻的时刻：承受了 2002 到 2005 这三年下跌的股民在营业部为「股票跌得不能再跌了」而鼓掌
第二部分：把眼光放回我们当下的投资
28:25 金融主题现在又可以了？基金经理们的不同应对方式，值得琢磨琢磨
32:30 比起持续地赚到钱，很多人更在意的是「比别人赚得更多的优越感」，而这又会影响赚钱
36:23 近年让人欣喜的转变：从各种层面上看，现在的基民都更可能接触到优质靠谱的信息了
38:50 历史不会重复，但总会押韵～推荐一本枯燥但有料的书，《牛市简史》
41:57 刚入门基民的一个迷思：均衡配置听上去有道理，但对冲了风险，不会同时对冲掉收益吗？
46:31 当我们说「长期投资」，我们在说什么？一定要记住它是有基本前提的，不然和自我麻痹没有区别
54:23 如何面对投资中的错误？人都会犯错误，不妨用「胜率、赔率」来代替「对、错」
60:21 你真的知道，不同投资策略在你的整体仓位中分别发挥着怎样的作用吗？如果你现在跟了很多策略，来听听这一段
尾声
68:08 一个好的基金投资者应该要有把投资学扎实的企图心，迎难而上
🔍 延伸信息
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嘉宾 张翼轸｜主持 雨白｜后期 柯霖｜制作 雨白 一知羊
🥰 欢迎来到知行小酒馆。这是一档由有知有行出品的播客栏目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。
和大家分享一个好消息。时隔漫长的一个月，雨白再次邀请到了天楠来我们小酒馆做客。之前，天楠在节目里跟大家分享过「买卖房之前你必备的一些常识」，我们也一起聊过「人到中年，我们怎么防止生活被击穿」。这两期节目上线之后，我们收到了非常热情的返场呼声，所以，今天又把他请过来了！
在甜蜜的日子 520 到来之前，天楠想和大家分享一下，那些婚后他才明白的和钱有关的事情——从最基本的「结婚到底要花多少钱」，聊到了「家里的钱到底谁来管更好？」，还聊到了更进阶、更值得警惕的那些中产夫妻有可能面临的「返贫」风险。希望这期节目能帮你提前把坑避开，婚姻之路走得更顺畅、更甜蜜。
非常推荐你把这些节目转发给自己的队友、爸妈、朋友，尤其是那些正在谈婚论嫁的朋友，相信我，对他们一定有帮助。如果你现在还是单身，那么推荐你收藏一下这期节目，万一以后用得到呢？
祝愿全天下的有情人终成眷属。我们的目标是谈钱不伤感情，谈感情也尽量不伤钱。
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杨天楠：资深财经媒体人。现任「远川研究所」副总经理，曾在第一财经从事过包括广播主持、编辑记者、导演和内容运营等各类岗位。
第 1 部分 结婚⼈⼈都会花的三笔「冤枉」钱
02:52 「结婚生子会让你变得很幸福，但如果不这样，也许你会很快乐」——幸福的成本有哪些？钱、时间、情绪
03:25 可以但没有必要：钻戒、婚纱照，不要成为消费主义的道具
13:07 有必要但可以少花：传统婚宴，磨合并创造新的体验很重要
17:43 很有必要花的钱：蜜月旅行、装修新房 ，一起完成项目的过程相当宝贵（天楠分享遇到冲突时的原则：永远和妻子站在一边）
25:40 热知识：在真正步入婚姻之前，你并不真的知道（进入婚姻之后的）对方是什么样
第 2 部分 家里的钱到底谁来管更好？
29:23 分开算账好还是并表好？一个坚定并表派的宣言：家庭的意识，需要通过并表来确认，在此基础上，家庭财务需要有分工，有人（基金经理）要管资产，有人（会计）要管收支
34:11 夫妻俩消费理念的差异，该怎么弥合？比如，男生无法理解买包，而女生有点点喜欢买包，怎么办？不妨试着一起设立一个高于当下欲望的长期目标
43:11 用「收入支出表、资产负债表、财务体检表」三张表给家庭财富做体检
48:47 用「收入支出表」检视自己的现金流
49:32 关注「资产负债表」的结构和流动性，尤其是生息资产比例的高低，区分好负债与坏负债
52:22 用「财务体检表」看现在的财务状况能不能应对意外风险，主要问自己两个问题：半年没收入，该怎么办？未来 1、2 年最大的开支是什么？
第 3 部分 避坑！婚后可能会面临这些财务风险
55:53 如果未来破产，最可能的原因是什么？因病失去工作能力、孩子出国留学花光积蓄、创业或投资失败、房子失去流动性
60:16 避坑铁律第 1 条：千万警惕在貌似理性的事情当中投入太多不必要的开支，比如，养育后代最需要的是陪伴，而不是无限量的金钱投入
69:32 避坑铁律第 2 条：千万警惕不必要的资本开支，简单来说，就是那些我们在不同阶段碰到压力时容易产生的「幻梦」——卖给年轻人的「文⻘梦」、卖给中年人「⻁妈梦」、卖给老年人「田园梦」
80:57 避坑铁律第 3 条：界定清楚自己是承受能力有限的普通人、认清自己参与的游戏、一定要好好存钱
总结
83:53 本期小结！天楠老师为天下有情人划重点
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主播 雨白｜嘉宾 杨天楠｜后期 甜食｜制作 雨白 一知羊
🎈 全文完，愿你被爱环绕。
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去年父亲节的时候，我们几位主播录制过一期《 E44 说真的，你搞懂过你爸是怎么赚钱的吗？》，当时我们说：
「虽然我们日常会看很多投资大师们的专业分享，或创业大家们的财富思路，但却似乎从未好好坐下来了解过我们的父辈是如何赚钱、如何投资、如何为了改善财务状况而奔忙半生的。纵使他们已然是我们最亲近的人，却不曾认真想过，在赚钱、投资这方面，我们可以从父母的真实经验中学到什么？」
于是，和爸爸聊过后，我们几位主播，今年又开始「拷问」妈妈家庭财务的事。我们分别邀请了自己的妈妈来一场对话，一起谈钱聊家，唤起那些久远的记忆。
非常欢迎你收听完这期后，再回听父亲节那一期，看看爸爸妈妈们在面对同样的事情，又有哪些不同的视角？
更更欢迎的是，如果你愿意，可以和妈妈来一场久违的对话，听她们讲讲家里的那些日常琐事。
借这期母亲节的特别节目，祝天下所有的妈妈，母亲节快乐！
祝收听愉快，祝聊天愉快。
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01:18 邀请妈妈录制顺利吗？雨白严丝合缝，小羊温柔客气，仝仝被骂惨啦
04:31 财务压力再大，妈妈也是默默承担，不愿子女有所受累
07:31 管家庭财务账的时候，怎么让你的另一半老实配合？
11:45 爸妈财务压力最大的时候，居然不是一个时期？
13:27 妈妈带上女儿一起买基金，结果亏损严重
17:50 退休的年纪，妈妈依然热爱工作，持续学习
21:38 妈妈第一次讲和爸爸相识相爱的过程（老一辈儿的爱情真好磕）
24:45 活到老学到老的妈妈，未来还要在教师行业发光发热
27:13 持续创业的重庆企业家妈妈出场！
28:31 卖房还钱，妈妈说，那时候压力最大，但我知道必须把事情解决了
31:27 妈妈说，做生意最重要的就是不要欠人家钱，不然很容易被拖垮
33:40 妈妈一直梦想住进带花园的房子，真的买了，却一天没有住过
34:59 实干家妈妈曾经开过的店：咖啡馆、餐馆...
39:48 现在的妈妈重新出发，持续创业，永远乐观可爱（开业了我们都会去支持您的包子铺！）
42:16 短短的十几分钟对话，怎么能概括妈妈一生的付出呢 😭
⚠️ 温馨提示：此处难度升级，河南话上线。
45:47 持续十几年的上学，让家里的花销一直居高不下
48:25 现在要给孩子们准备结婚事宜，财务压力最大
51:20 「让父母不用操心孩子」的想法，不切实际很傲慢
54:29 妈妈不想老了给子女添负担，最大的一笔花销是给自己买养老保险
55:43 为孩子忙碌一生，看着孩子成家立业，也许这就是她内心最真实的愿望吧
61:06 回到过去我们真的能做出更明智的决定吗？
61:50 和妈妈聊完后，我们的感受是...
67:30 彩蛋：我们想对妈妈说的一句话
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主播 雨白 一知羊 仝仝
嘉宾 美丽的妈妈们
后期 柯霖
制作 仝仝
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✒️ 欢迎来到知行小酒馆。这是一档由有知有行出品的播客栏目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。今天我们再次请来了小酒馆的高人气嘉宾，「起朱楼宴宾客」播客和公众号的主理人大卫翁。
翁老师曾经在小酒馆分享过他对「提前还贷」的思考，也总结过 2022 年的市场，并对今年的市场行情进行了展望。这一次，他热情地向我们提议，想来小酒馆分享他一口气读完《投资第 1 课》之后不得不说的感受。
为此，在本期节目中，他把书里的精华提炼成了 10 个要点，结合自己十余年的投资和从业经历，逐个展开、娓娓道来。相信对于每一个在认真理财的你都会颇有助益。
祝你收听愉快。
最后，如果你有长期投资的需求，非常欢迎你进一步在「有知有行」App 了解「长钱账户」，这是「知行小酒馆」全员持有的基金投顾产品。💰
🎧官网地址
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引子
02:21 大卫的投资理念和《投资第 1 课》高度重合，但有句吐槽一定要说：这本书太深了！
第 1 部分 在投资时，你不可不知的「资产配置」知识
08:04 为什么「稳稳当当」的理财产品也会亏钱？了解你投资的底层资产，也许比你想象的更重要
15:27 不理解「资产配置决定了绝大部分的收益」？那来听听这个房子的例子，一听就懂了
23:33 有些「分散」只是分散了精力！分散的思路如果错了，结果可能比集中更可怕
第 2 部分 硬核但必要的进阶知识：周期与资产定价
28:00 为普通投资者划重点：三类周期里，我们最能把握的是「企业盈利周期」
34:48 为什么市场里总是各种「新高」？从小区房价聊聊什么是金融市场的边际定价特性
37:50 安全边际很重要，但这个概念到底对普通人有什么用？
第 3 部分 敲黑板，好懂的实操理念来啦
47:39 复盘自己的投资经历，大卫翁现身说法何为「当闪电劈下来的时候，你最好保证自己在场」
53:02 投资本身就是反人性的，我们在不断对抗「短视损失厌恶」
54:33 每个管钱的人都应该创建心理账户，长线账户和实验账户的记账方式大不同（嘿，大卫翁特色 CFA 宣讲会再度上线）
57:46 选择的指数基金应当尽量代表一个国家的 GDP，也就是一段时间内这个国家创造的总财富
60:08 与其挠破头皮分配资产的比例，不如反过来想，想想某一笔钱对应了怎样的需求
💪 有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App
🍻「知行小酒馆」是有知有行出品的一档分享投资与生活的播客节目。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。
如果你对节目有任何建议，或者有推荐的嘉宾，或者想来小酒馆做客，欢迎在即刻和微博 @知行小酒馆 给我们留言。有任何问题，也可以给我们发邮件，来信请寄： allinthebeer@gmail.com
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嘉宾 大卫翁｜主持 雨白｜后期 柯霖@顺带一提｜制作 一知羊 雨白
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