很多生技人常感嘆:為什麼我們的技術明明領先,估值卻比不上競爭對手?或者是臨床數據這麼好,為什麼股價不漲反跌?生技業界最神祕的,可能不一定是實驗室裡的獨家配方,而是辦公大樓裡分析師手中的那套財務模型和投資邏輯。我們習慣用專業技術去解讀公司前景,卻經常忽略資本市場如何將『科學可能性』轉換成『商業價值』。
本集《生技來一刻》特別邀請前 J.P. Morgan 分析師 Vincent,從宏觀的生技業界總覽出發,帶我們回溯中國大陸生技業的發展簡史,並探索台灣生技在亞洲與全球資本市場中的可以尋求的定位。與此同時我們也針對當前最火紅的 GLP-1 減重藥市場巨頭(Eli Lilly vs. Novo Nordisk)以及數位醫療商業模式(Teladoc vs. HIMS & Hers)進行了極其硬核的個案分析。這不僅是藥物研發的對抗,更是商業模式與市場滲透策略的頂尖對決。
除了扎實的產業分析,這場訪談更觸及了投資背後的靈魂——決策的藝術。Vincent 將他多年在資本市場修煉的「下注與風險控制」心法,轉化為人人都適用的思考框架。我們深入探討了波動稅務 (volatility tax)的意義和對人生決策的啟發、如何辨識 Type 1 與 Type 2 錯誤、第一印象的重要性、以及通才和專才發展的平衡,讓大家在充滿不確定性的人生賽道上,做出最有價值的選擇。
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🧑💻 講者 | Vincent 余鎮文:https://mobile.facebook.com/vincent.cw.yu/
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🎤 主持人 | 劉駿:https://www.linkedin.com/in/chun-liu-sysbiophys/
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參考書目:
Dark Horse: Achieving Success Through the Pursuit of Fulfillment
Antifragile: Things That Gain from Disorder
Principles: Life and Work
Poor Charlie's Almanack: The Essential Wit and Wisdom of Charles T. Munger
時間軸
自我介紹 (2:08)
Part 1. 分析師眼中的生技全景
生技業界總覽 - 中國大陸生技業發展簡史 (4:12)
生技業界總覽 - 台灣生技應該怎麼在亞洲定位自己,才能吸引更多投資 (16:08)
金融投資 101 - 投資生態圈不同角色 (26:46)
金融投資 101 - 買方分析師的主要職責和關注點 (34:07)
金融投資 101 - 如何估值和決定一間公司是否值得投資 (39:52)
個案分析 - GLP-1產品競爭: Eily Lilly vs. Novo Nordisk (47:13)
個案分析 - 商業模式競爭: Teladoc Health vs. HIMS & Hers (60:12)
Part 2. 決策思考+職涯回顧
決策思考 - 下注和風險控制 (69:53)
決策思考 - Type 1 & Type 2 Error (79:08)
決策思考 - 第一印象的框架效應 (87:26)
決策思考 - 個人學習 - 給學弟妹的建議 (92:52)
決策思考 - 通才 vs. 專才 (100:11)
職涯回顧 - 失敗經驗分享 (103:41)
職涯回顧 - 跑道轉換 & 半退休生活規劃 (111:51)
給職場新鮮人的建議 (120:40)